本文摘要：“你深信的价值观是什么？”“成人约己。再行成就创业者，再行成就我们自己。”鲜有的真诚和忠诚，这是来自英诺天使基金创立合伙人李竹的问。 在天使投资圈里，李竹和英诺天使基金却是国内最活跃、最不懂科技创业者的个人和投资机构之一。他告诉他亿欧网自己最反感的一个标签就是“带着理想主义色彩做到投资”，“如果过于理性的话，看见的都是各种各样的不完备，你就会使出投早期项目。”但李竹认同，英诺的投资一定受到理工科背景的影响。 基于投资团队的理工科背景，对科技类项目，英诺有更加明晰的了解。
“你深信的价值观是什么？”“成人约己。再行成就创业者，再行成就我们自己。”鲜有的真诚和忠诚，这是来自英诺天使基金创立合伙人李竹的问。
在天使投资圈里，李竹和英诺天使基金却是国内最活跃、最不懂科技创业者的个人和投资机构之一。他告诉他亿欧网自己最反感的一个标签就是“带着理想主义色彩做到投资”，“如果过于理性的话，看见的都是各种各样的不完备，你就会使出投早期项目。”但李竹认同，英诺的投资一定受到理工科背景的影响。
基于投资团队的理工科背景，对科技类项目，英诺有更加明晰的了解。仍然以来，李竹对英诺的定位是“给创业者第一张支票”。
由于天使投资注目阶段十分早期，往往被视作“九死一生”的挑战。“有时候心要离钱近一点反而能取得更佳的报酬，我们都就是指创业者过来的，关键是要投靠谱的人。”而对于“靠谱”的解读，李竹告诉他亿欧网主要从三个纬度辨别：有格局、有契约精神、有共享精神。
“做到天使投资不是期望赚到个两倍、三倍，而是十倍甚至百倍。因为还有其他告终的案例，一个好项目背后，必需有靠谱的创始人。”做到自己讨厌的事，投讨厌的人，这是巴菲特的投资哲学，也是李竹几乎尊重的投资哲学。他指出，投资是做到财富的一种分配，也是社会资源的一种分配。
你转什么样的人，反对什么样的事，如何处置好各方的利益，本身就要有一个基本的底线，也是「投资伦理」。说道到长年主义，这完全是所有基金的投资信条。
那些陪伴企业穿过过艰苦时期的，才能被投资行业证书。而李竹所说的「投资伦理」，所指的是投资那些转变未来、教化社会的创意，公平地处置各方利益；以同理心对待创业者和合作者，防止因错误或蓄意不道德而损害到他人。
对于一个天使投资机构来说，有长年价值观，才有可能有长年的生命力，才能寻找同频共振的创始人，“这些人是改建世界、需要成大事的人，要寻找这种人，我们投资人自己要于是以。”对于投资人来说，要解读年轻人的市场需求，年轻人才能做到他们擅长于的事情。“天使投资是一种市场化的公益，投一个项目时，最重要的不只是辨别能赚到多少钱，而是说道这件事如果出了，能给社会带给多大的价值。
”李竹说道。对于“投人哲学”，真格基金创始人徐小平曾说道：“就是你明明不尊重一个创业者的商业模式，但仍然不愿投资他（她）。” 在李竹显然，做到早期投资，显然有一点花上时间去理解创业者。
他指出，人在一个公司的价值最少占80%，项目都在人身上，创始人开始创业时，对方向的辨别不一定完全正确，这就拒绝创始人有高度、有深度、有宽度，就是创始人要对行业的理解充足浅，特别是在在科技领域要有上万小时的累积，才能大大演化。“比如在无人驾驶、激光雷达、芯片等行业我们对创始人的拒绝，除了学历拒绝，他还要名门名门，或者在BAT公司工作过，这是科技创业的一个特点。
”从机构天使到战略生态2009年，还住在华清嘉园的李竹，有一天收到清华师弟李黎军的一个电话：“王兴在做到一个新产品。抽时间一起聊聊，想到能否老大上整天？”李竹愿答允。李竹当时在参与一个企业家的堵塞培训，继续做溜出来，第一次看到王兴。
“王兴给我的印象很深刻印象，他是一个较为稳重的人，话不多，看问题很诙谐。”李竹回忆说。李竹指出，王兴是一个十分具备长线思维的创业者，这种长线思维反映在他的战略连续性（从饭否到美团）和对用户体验的极为注目，也因此李竹在早期就有缘参予了对饭否和美团的投资。
被迫说道，美团的顺利，让李竹深刻印象地体会到作为天使投资人的速度与激情。也正是从这里跟上，他开始协助清华校友创业，给与这些创业者从资金到多维度资源的赋能。截至目前，英诺投资的400个项目中，清华系由占到比四分之一。“相对来说，对清华校友的投资决策略为快一点。
能迅速理解创始人，定位到他做到的是一个什么层次的创业。”因此，李竹总结出有了清华系由名门的创业者身上的特质：第一是脚踏实地，做到事情逻辑性强劲，十分有韧劲；第二是自学能力、自我演化能力较为强劲；第三是契约精神，说到做到。“假如投了投资协议，或者是跟合作伙伴谈谈的事，会随意的单方面去转变。
”除清华系由校友外，英诺天使基金还投资了北理工、北航、西交大、西工大、中科院等很多项目。“我们找到这些科技项目的创始人，他们优势各异，但身上也不具备类似于的特质”。
人以群分，创业者和天使投资人的互相接纳和更有，是创意路上一件动人的事。过去的6年，英诺天使基金管理多达20亿人民币，投资了400多个项目。
所投项目还包括人工智能、物联网、大消费、企业服务等。作为国内第三代天使投资人的代表，英诺创立合伙人李竹亲眼了天使投资在国内的发展壮大。翻阅中国创投20年的历史，完全就是一部预示中国互联网产业演化的发展史。在英诺正式成立与发展的年份，主要经历了三波红利，人口流动红利、消费升级红利和科技创新红利，英诺主要逃跑的是第三波，为英诺基金带给了不俗的报酬。
在没正式成立英诺天使基金之前，上世纪90年代初，他和几个同窗第一次创业，“那个时候显然没天使投资”。而在第二次创业时，李竹索性当了一回自己的天使，用之前创业赚来的第一桶金来做到投资。2013年，李竹和几个清华的朋友一起卯了一些钱，正式成立英诺天使基金，寓意“英雄使出，一诺千金”，协助清华校友的创业。但依然是靠个人的偏爱展开投资，还不成体系。
随后，英诺渐渐机构化，第二期基金于2015年初开始，3亿规模，英诺建仅有了风控和前后台机制。到了2017年的第三期基金，英诺变为了一个覆盖面积北上广深港的投资平台，在各地创建了合伙人团队和创意空间，创意空间既是项目来源的入口，也是转后的服务基地。
回忆起这些经历，李竹感叹，当时的创业环境是没现在这么好，也正因如此创业者获得的第一张支票才变得更为弥足珍贵。“我们就想要，既然自己顺利了，有资金就应当协助杰出的年轻人，给他第一张支票。这是开始做到天使投资的初心，我们告诉创业者必须什么。”每位天使投资人都有一定的局限性。
似乎，李竹也不值得注意。“我期望大大突破的是自学能力和大大的转场的能力。在这个过程中，大大有新的血液、新的力量重新加入进去，才能超越这种思维和自学的局限。
而不是说道我是基金的大哥，你们不能听得我的。”对于一家正式成立6年的投资机构来说，英诺天使基金的展现出可以说道是十分出众。
从机构打造出自身特色方面，李竹期望将英诺打导致一个创业生态，从体系上看，英诺左手是天使投资，右手紧抓创业服务和创意空间运营。目前，北京、长三角、珠三角、西南，英诺创意空间均已布局，英诺创意空间不仅是牵头办公空间，还包括创业投资、创业加快、资源整合、融资接入、创业自学及社群、创业媒体及传播服务等6大模块服务体系，有数中国最新型的创业生态体系的雏形。
投后服务和赋能，可以让创业者少走弯路，提供资源，提升创业成功率。英诺的这个团队，有数百人规模，这在早期投资机构中，是极为少见的。“理解、人脉、赋能是我们服务创业者最底层的逻辑。我们最期望创业者说道，英诺转了之后，更容易顺利。
”在问到期望外界用什么样的标准去评价英诺这家机构时，李竹问说道。此外，打造出空间生态，不仅为英诺修建了一个源源不断的项目池，也为期望获得第一张支票的创业者寻找了更加广阔的入口。“我仍然特别强调「反周期」来做到早期投资。
”有所不同的投资机构在有所不同的阶段看项目的方法是有所不同的，一旦某一个方向早已被VC集中于注目的话，在或许上来讲，就早已仍然是天使投资的机会了。“我仍然特别强调「反周期」来做到早期投资。”十多年前，李竹和创业团队花上了两千多万卖给了奥运会的网络直播权，于是以打算雄心勃勃的乘机扩展网络电视平台和发展用户。但2008年金融危机令其投资者信心雪崩，迅速李竹就接到了投资人的邮件，特别强调现金流极为重要。
为了增加收入，造成广告过多、视频网站的用户体验更加劣，用户开始萎缩，无法构成相反的飞轮效应。最后被版权和比特率成本两座大山折断。对于早期创业公司，李竹指出，显然不存在「反周期」的特点。
“在创业的过程中，当遇到投资波谷时，只不过「反周期」行事反而能顺利，当然，这各不相同你对所做到方向的要素辨别，比如视频行业是资本密集行业，到现在大部分都是亏损的。”作为创业者经历了2000年互联网泡沫，和2008年的金融危机，又以投资人身份经历了2016年的资本寒冬，李竹对经济周期有切身体会，这也使他在面临新的宏观危机时更敢使出。“天使基金要在经济低谷期勇于使出，而不是在高潮期追高，天使投资与经济周期是反过来的。
”李竹说道。他总结了自己回报率最低的几个项目，例如2009年转的游族网络、饭否，和2000年转的德生科技，这两年都是经济低谷期，最后看这些项目都顺利地回头出来了。实践证明，这个规律是合理的。当经济往下走的时候，依然勇于创业的创业者变低了，实质上项目质量变高了。
另外，创业者在下滑期拿了钱以后，对花钱十分慎重，所以用于效率也提升了，不必打补贴大战。同时因为没那么多人竞争，招人也更容易了。“我指出未来两年是天使投资的红利期，因为现在经济还在上行，还有很多不确定性，另外，对于投资行业来说，现在是一个较为冻的状态，一些基金的LP甚至还包括美元基金LP在一级市场的钱没以前那么么充足了，估值更为合理，我们还要持续庄家。
”李竹说道。此外，在李竹显然，VC与天使内在逻辑有所不同。在未来的十年之内，投资机构的数量认同不会增加，不会集中于到一些业绩较为好的有长线运营能力的一些投资机构，每个机构分开管理的资产规模也不会下降，这是一个大趋势，现在的经济环境可能会加快出局。
他同时回应，在国内做到天使投资有很多优势，其中最重要的一项就是获得先前资金的比例不会更高一些。此外，由于中国市场非常可观，资本市场的演化将获取助力，因此有一点创意的地方和机会也适当尤其多。眼下，李竹却并没减慢机构的投资节奏与速度。
他向亿欧网透漏，英诺天使基金将要成立第四期基金。第四期基金的LP主要来自母基金、政府引领基金、大企业、以及一些顺利的企业家，主要用作大科技与大消费方向。
“最少还要再行做到20年的投资”“考取清华大学仅次于的感觉是什么？”“山外有山。”1984年，李竹以590分的成绩毕业了清华大学。“我们宿舍里都是来自全国各地的状元。
全国状元、北京名校状元，还有甘肃等各地状元，我是柳州的状元。”多年前的一次高中数学考试时，有一几何题很多同学都答案不出来，而李竹在那道题上面却写到：“这道题补条件。
”那次考试，他得了一百分。“到了清华以后，我才找到学霸云集，要想要试题几名是十分无以的，大家都在根据自己的特点发展。功夫在诗外，我参与了很多社会工作和讨厌的社团活动，从杰出同学身上教给许多，培育了自己的格局和行事的方法。”对于李竹来说，天使投资本身是一种艺术。
“我讨厌艺术，到海外旅游也讨厌去看艺术博物馆，在台北故宫张大千画展，感受到很多东西，花上很长的时间专心作好一件事，非常简单却不更容易。特别是在是对早期投资，尝试在里面寻找一些价值观和理性的东西，把它变为一种科学知识溶解下来，融合感性科学知识，让天使投资需要拷贝顺利，从不确定性中找到确定性。但每个人的学识，不会要求在早期投资能回头多近。
”一上大学，老师就希望有特长的学生主动当班干部，服务同学。李竹从小学书画，老师看了简历了解到这一点，就必要点将，让李竹出了宣传委员，当上了班干部。上学将近二个月，学校学生会来新生中招人，李竹又出了系里的干部。
清华大学计算机系的学生节，就是那个时候渐渐发展一起的。“学生节就是的组织大家做各种活动，做各种比赛，像书法大赛、国际象棋大赛、棋士大赛都是我与其他同学一起组织起来的。还定期出有海报，这些海报都是我们自己设计图案、画画，发动各班的同学一起已完成这些事。”“参与这些社团活动，对我来说是相当大的磨练。
能劝说清华同学跟你一块腊一件事意味著是一种能力。”李竹指出，这段经历很大地磨练了自己的情商和协商能力。用“文艺”一词形容李竹确实不为过，琴棋书画都讨厌，李竹很讨厌下围棋。
“做到天使投资，功夫在诗外。比如下围棋，取势和所取实地要相机而动，「看大弃小」。天使投资也不会有告终，我们可能会花上更加多的精力在头部的项目上，很多东西底层逻辑是相连的。
”“吃饭，唱歌，对局，踢球，大学同学毕业时嘲讽说道我“五毒俱全”。读书期间清华做交谊舞大赛，李竹和同学甄选参与跳跃探戈，也在全校大赛中得奖。
他也乐意将读者共享。大量的读者让他对于投资深有体会。这种读者的习惯来自于童年。
“小时候就十分爱人读者的，爸爸是学校的校长，没人就冷水在学校的图书室，读书了大量的国内外文学书籍。”由于工作的原因，最近这几年李竹更为热衷读者一些企业家传记、创意理论、历史有关的书。在英诺内部，团队都有自学和读书的习惯，自发性地举行读书共享不会、定期有创意热点辩论共享不会。“向创业者、同行自学，我们跟创业者、企业家交流都是十分有协助的，投资人看的是事物的宽度。
”李竹说道。对于生活，李竹始终保持着秩序感觉。他指出，做到天使投资人应当有张有弛，有节奏、有秩序。
“刚开始做到天使投资时，我们每个周末都在看项目，各种电话会议，担忧错失什么。现在，我们希望大家周末多陪伴家人，每年除了团建，还可以决定自己的请假。” 天使投资是一个长年的体力和智力投放，作好价值找到和建构，身心健康是基础。
现在显然，李竹热衷他的这份工作，沉浸于其间，大大的自学，大大的变革，大大的茁壮。“如果你讨厌这件事，讨厌跟这些年轻人去交流，会实在艰辛和累官。清华大学有一个传统，为祖国身体健康的工作50年，我们今年刚好毕业30年，最少还要再行做到20年的投资。”而下一个二十年，李竹力挽狂澜的英诺天使基金还能否之后把定时代的脉搏？我们充满著期望。
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